Ce qui se joue sous nos yeux, avec cette capitalisation qui frôle les 1 500 milliards de dirhams, est une tectonique des plaques. Le Maroc ne change pas simplement de dimension financière ; il change de psychologie. En acceptant d’introduire les produits dérivés et la vente à découvert, le Royaume pose un acte de foi terrifiant et magnifique : il accepte que le risque ne soit plus une menace, mais une matière première.
Cette audace est notre nouvelle souveraineté. Longtemps, nous avons cru que l’indépendance se mesurait aux kilomètres d’autoroutes ou aux barrages érigés. Nous découvrons aujourd’hui qu’elle se mesure à la profondeur d’un carnet d’ordres. Chaque dirham levé par un épargnant casablancais pour financer une infrastructure nationale est un dirham qui ne sera pas négocié dans les bureaux feutrés du FMI ou de la Banque Mondiale. La Bourse, ce « poumon » que nous avons si souvent négligé, devient soudain le bras armé de notre autonomie stratégique. Elle est l’outil qui permet de financer le temps long du développement avec l’épargne du temps présent.
Mais cette médaille a son revers, et il est vertigineux. En invitant le « petit porteur » à la table des grands, via la digitalisation et les IPOs populaires, nous avons scellé un pacte faustien. Nous avons promis à une jeunesse désabusée par l’immobilier que la Bourse était une agora démocratique. Si demain, par défaillance technique de la Chambre de Compensation ou par aveuglement spéculatif, ce marché venait à trahir la confiance des humbles, la sanction ne serait pas financière. Elle serait sociale.
Nous voici donc au pied du mur. Casablanca possède désormais la « Ferrari » des marchés financiers : un moteur puissant, des outils de couverture sophistiqués, une liquidité qui commence à faire des envieux à Johannesbourg. Reste la question cruciale, la seule qui vaille en cet instant historique : avons-nous les pilotes pour la conduire ? Ou, pour le dire avec la gravité qui sied aux tournants de l’histoire : saurons-nous faire de cette place boursière le temple d’une prospérité partagée, ou ne sera-t-elle que le casino brillant de nos ambitions inachevées ?
Le risque est là. Il est beau. Il est dangereux. Il est, enfin, adulte. Bienvenue dans l’âge de raison du capitalisme marocain.