Pour rappel, cette opération porte sur un montant de 600 millions de DH ce qui représente 13,94% du capital social après l’opération. Dans le détail, plus de 98 millions actions ont été demandées. 4,4 millions d’actions ont été attribuées. Le taux moyen de satisfaction de la demande se situe à 4,47%. Le nombre de souscripteurs a atteint 11.833. Les souscripteurs non institutionnels se sont accaparés 96,26% du total des actions souscrites.
Ce jeudi marque ainsi la 1ère séance de cotation de TGCC. Le titre, introduit à un prix de 136 DH et logé au niveau de l’indice sectoriel « Bâtiment et Matériaux de Construction », est réservé à la hausse depuis l’ouverture de cette séance boursière.
L’engouement observé pour cette introduction n’est pas surprenant. Cela a été anticipé depuis l’annonce de cette opération. Par contre, il convient de noter que ce niveau de souscription reste sans précédent. Du moins cela n’a pas été observé au cours de ces 10 dernières années.
A ce titre, il faut rappeler que Marsa Maroc a été souscrite 6,3 fois, Afma 7 fois, Total Maroc 6,7 fois. RDS a été souscrite 3,4 fois, Taqa Morocco 6,7 fois, Afric Industries 5,5 fois, S2M 1,6 fois, Jet Aluminium 2 fois, Stroc Industries 8,7 fois et Saham 13,14 fois.
Ce fort engouement qu’a connu cette opération s’explique par 3 principaux facteurs : l’appétit du marché, la structure de l’offre et le profit de l’opérateur.
En effet, le marché attendait avec impatience un nouveau papier frais. En dehors de la bourse, les autres alternatives de placement, c’est-à-dire le Trésor, génèrent des rendements très minimes. L’IPO de TGCC offre au marché une nouvelle alternative de placement. D’autant plus que la structuration de l’offre est attrayante. Il y a une décote intéressante à l’introduction ce qui fait que les petits porteurs pourront en profiter dès les premiers jours de cotation en bourse. Cette catégorie d’investisseur a été un petit peu lésée avec les dernières introductions en bourse, déjà ces dernières n’étaient pas nombreuses.
Cette opération montre qu’il y a une certaine réconciliation des petits porteurs avec la bourse. Il faut dire qu’il y a beaucoup d’attente et surtout de l’attrait par rapport à la structuration de l’opération de TGCC. Maintenant il faut que cela se confirme à travers l’évolution du cours de l’action après sa première cotation. Pour le moment, on ne peut pas parler d’une réconciliation complète des petits porteurs avec la bourse. Toujours est-il qu’il faut que les promesses soient tenues.
En dehors de l’appétit du marché et de la structure de l’offre, TGCC reste un groupe connu. Ses fondamentaux sont jugés être bons. En effet, le profil de l’opérateur est solide. Même si le groupe est endetté, son activité est solide, ses clients sont diversifiés. C’est un groupe qui a fait ses preuves et il est focalisé sur plusieurs projets structurants.